ВТБ Капитал: Российский индекс PMI обрабатывающих отраслей

МОСКВА, 3 октября /ФИС/ В сентябре индекс PMI обрабатывающих отраслей России составил 49.4, оставшись на уровне предыдущего месяца. Субиндекс новых заказов понизился до второго минимального значения за последние два года (50.4), а показатель экспортных заказов впервые с апреля 2013 опустился ниже 50 — до 48.7. Субиндекс занятости немного повысился до 46.2, оставаясь близко к минимальному за последние четыре года уровню, достигнутому в августе. Субиндексы отпускных и закупочных цен не изменились — 52.2 и 56.4 соответственно.

Данные индекса PMI обрабатывающих отраслей за сентябрь отражают по-прежнему вялую динамику в соответствующих индустриях на фоне слабого спроса.

В сентябре в десятый раз за последние 11 месяцев отмечалось сокращение штата предприятий обрабатывающей промышленности. В сентябре субиндекс занятости был по-прежнему близок к минимальному уровню за последние четыре года, зарегистрированному в августе (46.2 против 46.1 в августе). Такая динамика согласуется с нашим представлением о том, что конъюнктура рынка труда продолжит ухудшаться.

Вместе с тем опубликованная статистика указывает на то, что темпы роста расходов производителей в сентябре оставались немного выше среднего уровня за последние 12 месяцев (56.4 против 55.2) вследствие повышения цен на импортируемые товары и расходов на энергоснабжение. Однако эффект с точки зрения конечных цен на продукцию остается минимальным, судя по достаточно низкому индикатору отпускных цен (52.2). Из этого мы делаем вывод, что в условиях замедления внутреннего спроса компании пока не спешат перекладывать рост своих расходов на плечи конечных потребителей.

Последние индикаторы индекса PMI указывают на то, что в сентябре циклическое ослабление экономической активности в обрабатывающих отраслях продолжилось. На наш взгляд, для предотвращения дальнейшего циклического ослабления внутреннего спроса Банку России необходимо предпринимать более активные стимулирующие меры.

Владимир Колычев, Дарья Исакова
Аналитики ВТБ Капитал

Источник: Пресс-служба ОАО Банк ВТБ