ВТБ Капитал: Макроэкономика России

МОСКВА, 6 ноября /ФИС/ Основными событиями этой недели станут заседание совета директоров Банка России, посвященное монетарной политике (в пятницу), и данные по ИПЦ за октябрь (6—7 ноября) и за неделю с 30 октября по 5 ноября (в грядущую среду).

Мы полагаем, что показатели ИПЦ за октябрь будут отражать характерное для нынешнего года сочетание высокой (более 6.0% в годовом выражении) общей инфляции (в октябре мы ожидаем ускорения до 6.2% г/г), обусловленной немонетарными факторами (на этот раз — ускорением роста цен на продовольственные товары), и постепенного замедления базовой инфляции. Недельный ИПЦ также имеет большое значение, поскольку может показать продолжение дезинфляции цен на продукты питания, начавшейся в конце октября.

Увеличение общего ИПЦ и техническая стабилизация экономического роста могут послужить для ЦБ РФ весомым аргументом в пользу того, чтобы на данном этапе оставить ключевую процентную ставку без изменений. Мы ожидаем, что тон комментария регулятора по итогам предстоящего заседания совета директоров еще немного смягчится и будут объявлены дополнительные меры для улучшения ситуации с ликвидностью и повышения эффективности трансмиссионного механизма. Мы также придерживаемся мнения, что ослабление инфляционного давления в начале 2014 года (в условиях по-прежнему вялого роста экономики) подтолкнет ЦБ РФ к тому, чтобы уже в 1к14 приступить к снижению процентных ставок в рамках смягчения денежно-кредитной политики.

Источник: Пресс-служба ОАО Банк ВТБ